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文章来源：新华财经
新华财经北京1月15日电 2025年黄金、白银表现亮眼，金价涨幅逾65%，银价涨幅达1.5倍，多家投资银行更看好国际金价2026年有望挑战5000美元/盎司，国际银价则或上试100美元/盎司，成为投资市场的宠儿。
事实上，金银这波上涨并非偶然，背后的核心驱动主题在2026年不仅不会消失。尤其是对于2026年来说，贵金属市场或需主要关注四大行情主题。
第一主题，特朗普行情。
特朗普的相关表态和政策，直接影响美元走势。如果他再次提出贸易纷争等可能冲击美国经济、削弱美元稳定性的举措，美元大概率会下跌，这正是入手金银的好时机。
同时要关注他对美元的态度及美联储的干预动作。2026年5月15日现任美联储主席鲍威尔将离任，新任主席由特朗普指派，若新主席偏向大幅降息，金银价格会直接受益。
此外，特朗普在地缘政治上的决策也很关键：危机升级会推高金银价格；反之出现停战传闻等降温信号时，金价将出现短期回调。
第二主题，美联储降息节奏。
美联储的降息预期，除了关注议息会议及美联储主席讲话，主要看通胀和就业两大核心数据。只要这两项数据显示经济偏疲软，降息预期就会升温，资金会流向金银市场进行避险。
第三主题，“去美元化”和央行购金动向。
俄乌冲突引发全球对美元的忧虑，加上美国超36万亿美元的债务短期内无解，全球“去美元化”趋势还在加强，各国央行至金融机构都在增持金银。每次当市场忧虑美国财政纪律失衡，或美元危机情绪升级，亦是金银价格蓄势待发之时。
全球央行一旦出现增持力度加大的消息，会对金价形成强力支撑。另外，每年春节是中国民间购金高峰，这个时间段的金银行情值得重点关注。
同时，还要跟踪全球黄金ETF（交易所交易基金）、白银ETF的资金流向，只要有持续大额资金流入，就会进一步助推金银价格上涨。期间，也要留意衍生单市场的消息，如果交易所上调金银合约保证金，则对金银价格构成短期压力。
第四主题，重视地缘政治和白银工业需求。
地缘政治风险是金银上涨的重要推手，尤其是涉及美国介入的事件，将会引发市场对美国财政赤字恶化的担忧，避险资金会大量涌入金银市场。
白银还有个独特优势——工业属性。它广泛用于芯片、电动车、电池、太阳能板等高科技产品，笔者认为，2026年还需要关注中国稀土政策变化，因为稀土供应影响高科技产业发展，进而牵动白银的需求和价格。
综上所述，上述四大主题若维持，加上黄金特殊的认受性、避险特性、投资属性、保值及稀缺性等功能，远期国际金价看1万美元/盎司，国际银价看300美元/盎司，并不是没有可能。
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编辑：吴郑思
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责任编辑：朱赫楠
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