百亿私募数量还在增加。
据中基协公示信息梳理，截至9月26日，管理规模在100亿元以上的私募证券投资基金管理人已有159家。相比年初，今年百亿私募阵营扩容明显提速。私募排排网数据显示，截至9月，年内首次突破百亿元管理规模的私募已有47家，较2025年全年的24家接近翻倍，也是2017年以来新晋百亿私募数量最多的一年。
今年新晋百亿私募还有一个变化。过去几年快速冲规模的主要是量化机构，今年主观私募重新多了起来。
上述47家首次突破百亿的私募中，主观私募达到20家，占比43%。2023年，新晋百亿私募中主观私募占比一度只有10%，2024年、2025年分别回升至17%、29%，今年重新回到四成以上。
截至9月，20家年内首次突破百亿的主观私募中，仍保持百亿规模的有18家，包括禅龙资产、常春藤资产、健顺投资、江阴米利都私募、岚湖基金、南土资产、上海鹤禧私募、上海利幄私募、上海松熙私募、水璞基金等。
今年已有47家私募首次突破百亿
百亿私募今年扩容有多快，从新晋机构数量已经可以看出。年内共有47家证券类私募首次突破百亿。2025年全年这一数字为24家，今年前9个多月已经接近翻倍，并创下2017年以来新高。
百亿私募总数也随之抬升。
私募排排网数据显示，截至4月底，国内百亿私募共有137家；5月底增至139家，6月底进一步增至142家。到了7月，百亿私募扩容明显加快，单月净增加15家，总数升至157家，再创历史新高。截至目前，百亿私募的数量来到了159家。
也就是说，仅从4月底至9月，百亿私募数量已经增加超过20家。其中7月是年内扩容较为集中的一个月，当月百亿阵营从142家直接升至157家。
与此同时，证券类私募整体规模也继续增长。中基协数据显示，截至8月末，私募证券投资基金存续规模已经达到9.08万亿元；全部私募基金存续规模25.75万亿元，连续11个月刷新历史纪录。
百亿主观私募年内新晋20家
与前几年量化私募快速扩张不同，今年新晋百亿机构中，主观私募重新占据了相当比重。
年内首次突破百亿的47家私募中，主观私募有20家，占比43%。而在2018年，新晋百亿私募中主观私募占比一度达到75%；此后占比逐步下降，2023年降至10%，随后连续三年回升。
目前仍保持百亿规模的18家主观新秀中，11家以股票策略为核心，占比超过六成；3家为债券策略，1家为组合基金策略，还有3家未披露核心策略。
这些机构从成立到突破百亿，平均用了9.1年。部分机构冲得更快，除了3家成立不到一年便进入百亿阵营的险资系私募，岚湖基金、上海松熙私募从成立到突破百亿均不到5年。
今年结构性行情中，一批主观私募产品业绩回暖，科技成为多家新晋百亿机构重点布局的方向。
上海鹤禧私募、水璞基金等新晋百亿机构均将科技作为重要投资方向。截至9月11日，上海鹤禧私募旗下“鹤禧全球科技成长一号”年内收益45.99%；水璞基金旗下3只有业绩展示的产品年内平均收益41.73%。前者聚焦全球科技产业投资，后者近期重点关注国产算力、新技术以及AI应用商业化等方向。
排排网集团旗下融智投资FOF基金经理李春瑜认为，今年结构性行情下，主观私募依靠产业研究和个股选择，在选股和调仓方面取得较好表现；部分机构业绩回暖后，也进一步吸引资金流入，带动管理规模上升。
量化新秀也在快速冲百亿
主观私募数量回升的同时，量化私募仍是百亿阵营中的重要力量。
今年首次突破百亿、目前仍处于百亿阵营的量化私募同样有18家，包括安贤投资、半鞅私募基金、倍漾量化、宏锡基金、华年私募、上海合骥私募、深圳量道投资、远和资产等。
18家机构中，14家为股票策略，占比接近八成；3家以期货及衍生品策略为主，1家为多资产策略。18家量化私募从成立到突破百亿平均用了8.4年，其中5家不超过5年。
一些成立仅两三年的机构已经进入百亿阵营。远和资产2024年成立、2025年完成备案，按备案时间计算，一年多便突破百亿；华年私募2024年7月完成备案，此后规模由5亿元增至35亿元，今年9月进一步突破百亿。两家机构均以中低频量化策略为主要特色。
从年初至今，百亿私募仍在不断换位。一边是量化机构继续扩张，一边是主观私募在结构性行情中重新加速冲击百亿。新老机构持续进入头部阵营，百亿门槛之上的竞争，也更多回到业绩持续性和策略承载能力本身。
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